全球500强里的中美金融板块对比

在500强的帖子里，一些人对中美金融数据对比提出质疑，认为中国的银行占碾压地位，保险、投资、房地产和贸易都微不足道，而美国就比较均匀。那就细分一下，用数据说话。为了便于比较，首先分类罗列入选中美金融企业如下：

中国
银行	保险	投资	房地产	贸易
工商银行	平安保险	光大	碧桂园	保利集团
建设银行	中国人寿	深圳投资	恒大
农业银行	中国人民保险	广西投资	绿地
中国银行	太平洋保险		万科
中信	友邦保险		阳光龙净
交通银行	太平保险
招商银行	泰康保险
浦发银行	华夏人寿
兴业银行
民生银行

美国
银行	保险	投资	房地产	贸易
Fannie Mae	Sate Farm	Berkshire Hathaway
BOA	MetLife	JPMorgan Chase
Wells Fargo	Prudential	Goldman Sachs
Citigroup	AIG	Morgan Stanley
Freddie Mac	Allstate	StoneX
American Express	New York Life
Capital One	Nationwide
US Bancorp	Liberty Mutual
	TIAA
	Progressive
	Massachusetts Mutual Life
	USAA
	Northwestern Mutual
	Travelers

分类是按照《财富》杂志标准。银行、保险、房地产、贸易都做投资，但在这里，银行是“零售银行”，需要具有直接面对消费者储蓄业务；投资则是专业投资的机构，所以美国的投行列入投资；房地产以房地产开发为主；贸易以贸易为主。注意：投资银行在美国与零售银行是分别管理的，前者没有储蓄业务，风险和资本管理方面的限制也较松。另外，美国的医保公司是另算的，进入全球500强的有：UnitedHealth、Cigna、Anthem、Centene、Humana。

在营收方面，美国的分布相仿均匀，中国是银行占半壁江山。如果扣除房地产和贸易，以便于美国的分布相比较的话，银行略多于一半，保险占1/3，投资是小头。这与中国缺乏专业投资公司的现实是符合的，大部分理财业务依然由银行及其子公司（这里也算入集团）办理。美国有Fidelity、CharlesSchwarb等更加为人熟知的投资公司，但没有进入全球500强。另一方面，算入医保的话，医保与保险的份额几乎相同，凸显美国医保行业的强大。

从利润看，中国银行确实是碾压的，连万夫所指的房地产也被挤得微不足道了。在美国方面，营收三分天下的局面改变了，投资的利润占比大幅度上升，保险则大幅度退缩，但算入医保的话，保险与医保再次旗鼓相当，保险略优。保险是要理赔的，日常的车险、火险不算，三天两头的飓风的损失大多数是出自保险公司的，所以支出还是很大的。医保也是一样的问题。投资则与华尔街成为美国经济主要动力的大趋势相符，投资利润占比就不奇怪了。

资产方面，中国的情况与利润差不多，银行碾压。美国则与利润相反，银行资产占比过半，其余在投资和保险之间差不多均分。这意味着投资的利润资产比大大高于银行，成为金融资本的主力九不奇怪了。但算入医保后，变化不大，医保的资产出乎意料地小。这是因为保险还是要有抵押的，但医保就不大好抵押了。这对医保的营收资产比有很大影响，后面会看到。

人均营收代表劳动生产率。在这方面方面，中国金融的分布意外地均匀，房地产高一点，保险低一点，但总体还是均匀的。美国则不然，保险一家独大，投资和银行均分。这可能是雇佣人数的算法不同。上门推销保险的基本上都是外包工，未必计入雇员人数，现在用电话和网络促销的更多了，索性直接外包倒印度、菲律宾去了，有利于压缩雇员人数。这是一个猜测，需要更多具体数据才能正式。算入医保后没有实质性差别，医保也是保。

利润率代表企业自我发展的潜力。在这方面，中国银行独占半壁江山，扣除房地产和贸易后更是占2/3；美国则是投资独占半壁江山，算入医保都没有显著改变。个中含义不大好解读，至少说明中国的银行还会继续做大做强。

营收资产比代表技术水平和管理水平。在这里，一路碾压的中国银行就很难看了。有意思的是，扣除房地产和贸易后，中美相当接近。看来这不是中国一家的问题，可能是银行的金融管制比较严格的缘故。但美国算入医保的话，医保就碾压其他金融同行了，这是因为医保的资产特别低。

总的来说，中国的银行占比较大，美国的投行占比较大，这是两个金融的各自特点。但这也只是较大，一般来说不存在一家独大、碾压其他的情况。

中国的金融产业需要加大股市的发展，增加融资能力。现在以银行为主的融资手段并不正常。这也是在中国公司可能被迫从纽约退市后的必须。只要有盈利潜力，资本是会跨国追逐的，并不是只有在纽约才能融资的。在纽约上市必须符合美国的审计规则和其他法律，在中国（包括上海和香港）当然必须符合中国的，但说一千道一万，最终都是需要公司具有良好的盈利前景。在这方面，中国公司不缺。

在新冠后的恢复期，中国的疫情得到很好的控制，欧洲和日本正面临严重的第二波，美国则是后浪前浪统统融合到一起，疫情从来没有过去，都谈不上恢复期。中国也没有动用全部刺激手段，留有大量的政策空间，也避免了不可承受的债负。在未来3-5年甚至更长的时间里，中国经济可能要一枝独秀一段时间，这是中国公司在上海、香港融资的窗口期，也是中国投资行业大发展的窗口期。

当然，投资不是投机，严格审计和其他投资法规是极端必要的，在这些方面，从美欧其实是有很多东西可学的。反对美欧经济霸权不等于反对他们的有用经验，这一点应该没有异议。

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